GS홈쇼핑(A028150) 기업분석 보고서
사업부문별 현황
(1) TV쇼핑
(가) 산업의 특성
1995년 시작된 케이블TV산업은 현재 약 248여개의 프로그램을 공급하는 219개 프로그램 공급자(PP; Program Provider), 100개의 케이블TV방송국(SO; System Operator), 파워콤 등의 전송망사업자(NO; Network Operator)로 구성되어 있으며, 현재 케이블TV 시청 가입자는 약 1,529만입니다. 여기에 위성방송 가입자 246만과 IPTV 가입자 173만을 포함하면 TV쇼핑 프로그램을 시청 가능한 가입자는 총 1,948만에 달합니다. TV쇼핑 회사로는 당사와 CJ오쇼핑, 현대홈쇼핑, 롯데홈쇼핑, 농수산홈쇼핑 총 5개 회사가 영업 중입니다.
TV쇼핑은 TV 영상 매체를 이용하여 상품정보를 시청자에게 제공하고 이를 통해 상품을 판매하는 첨단 유통 산업입니다. 상품의 특성과 용도에 대한 자세한 설명을 통해 시청자로부터 전화로 주문을 받고 엄격한 품질관리를 통과한 상품을 고객이 희망하는 장소까지 배송해줍니다. TV쇼핑 사업을 영위하기 위해서는 전략적인 상품 소싱, 체계적인 물류시스템, 효율적인 고객 데이터 관리와 다양한 서비스 제공이 필수적입니다. TV쇼핑은 유통업 특성상 국내 산업 전반에 미치는 영향이 크며 방송의 특징인 신뢰성과 공익성이 강조되는 산업입니다.
(나) 산업의 성장성
초기 TV쇼핑 시장은 비대면 거래라는 한계에도 불구하고 비약적인 성장을 이루었습니다. 또한 2003년부터 케이블 TV 가입자수가 한계에 이르고 전반적으로 소비심리가 위축되는 환경 속에서도, 홈쇼핑 업체들은 상품과 서비스의 질을 끌어올리는 혁신활동을 통해 2004년 이후 안정적인 성장세를 유지하고 있습니다.
국내 방송환경이 아날로그에서 디지털로 전환되면서 TV쇼핑 시장은 새로운 국면을 맞이하고 있습니다. 디지털 케이블TV 보급이 확대됨에 따라 디지털케이블TV의 양방향성을 활용한 T-Commerce가 활성화 될 수 있으며, 향후에는 고화질의 생생한 쇼핑 방송을 통해 소비자에게 새로운 쇼핑경험을 제공할 수 있을 것으로 보입니다. 이밖에 2008년 말부터 상용서비스가 시작된 IPTV를 통해 새로운 시청자층을 확보하고 있습니다.
(다) 경기변동의 특성
TV쇼핑사업의 계절적 특징은 일반적으로 1년중 연말효과로 4분기가 분기 중 가장 실적이 좋고, 여름휴가 등으로 인해 3분기가 가장 약세입니다. 다른 유통업과 마찬가지로, TV쇼핑 사업은 경기상황에 따른 소비자의 영향을 받을 수도 있으나, 소비심리에 따라 상품선정을 다르게 할 수 있어 그 영향을 최소화 할 수 있습니다. 또한 특수한 계절적, 사업 환경적 이슈에 따라 매출폭이 변동될 수 있습니다.
(라) 시장여건
2009년 하반기부터 금융위기 및 실물경기 침체로 인한 외부요인은 점차 개선되었으나, 현대 및 롯대홈쇼핑의 S급 채널의 확보를 위한 경쟁이 심화되었습니다.
(마) 회사의 경쟁우위요소
TV쇼핑 사업부문에서 신상품 개발을 강화하고 선기획 및 완전매입 증대와 독점상품 확대 등을 통해 상품 경쟁력의 우위를 확보하고 있으며, 시청률 제고를 위한 멀티아이템 및 브랜드 프로그램의 활성화 등으로 새로운 방송 포맷을 정착시켰습니다. 또한 채널간 시너지를 지속 강화화고 있으며, 배송만족도와 상품 품질을 높임으로써 고객서비스를 제고하는 동시에, 지속적인 성장을 위한 조직문화 및 조직역량 강화에 노력하고 있습니다.
(2) 인터넷쇼핑
(가) 산업의 특성
인터넷쇼핑(e-Commerce)이란 컴퓨터 등 정보통신기기를 통하여 재화나 용역을 판매하고 구매하는 활동을 말합니다. 고객의 입장에서는, 시공의 제약 없이 언제 어디서나 다양한 상품정보를 얻을 수 있을 뿐만 아니라 가격 비교까지 손쉽게 할 수 있으며, 주문부터 배송까지 원스톱으로 진행되어 쇼핑의 편리함을 누릴 수 있습니다. 또한 오프라인 매장과 비교하여 저렴한 가격은 가장 큰 매력입니다. 이런 장점들로 인해 1990년대 중반 인터넷쇼핑이 처음 등장한 이후 시장규모는 꾸준히 증가하고 있습니다. 인터넷쇼핑 시장은 인터파크, 디앤샵 같은 순수 온라인쇼핑 전문기업은 물론, 백화점과 할인점 등 오프라인 유통업체, GS샵을 필두로 한 홈쇼핑 회사 등이 B2C분야에서 함께 경쟁하고 있습니다. 이와 함께 가격경쟁력을 앞세운 옥션, G마켓과 같은 오픈마켓 회사들의 성장세가 지속되고 있습니다.
(나) 산업의 성장성
1990년대 중반 형성되기 시작한 인터넷쇼핑 시장은 그간 꾸준한 성장세를 보여왔습니다. 2010년 통계청 자료(사이버쇼핑몰 통계조사)에 의하면, 인터넷 쇼핑을 통한 연간 거래액은 2002년 6.0조원에서, 2004년 7.8조원, 2006년 13.5조원, 2008년 18.1조원, 2009년 20.6조원으로 매년 큰 폭의 성장을 하고 있습니다.
(다) 경기변동의 특성
인터넷쇼핑 시장은 경기 상황에 따른 소비자의 소비 심리에 따라 영향을 받을 수 있으나, 타 오프라인 유통채널 대비 가격경쟁력으로 경기변동에 대처가 가능합니다.
(라) 시장여건
국내 인터넷 쇼핑시장에서는 2009년 6월 미국 이베이가 G마켓을 인수하면서 옥션과 함께 시장의 지배적인 위치를 구축하고 신규사업자인 11번가와 경쟁하고 있습니다. 오픈마켓을 제외한 인터넷 쇼핑 시장에서는 당사와 CJ오쇼핑 등의 홈쇼핑 계열 종합몰, 롯데닷컴 등의 백화점 계열의 종합몰, 디앤샵 등의 순수 온라인 계열의 종합몰과 기타 전문몰과의 경쟁이 격화되고 있습니다. 현재 백화점 계열의 종합몰은 의류, 패션잡화에 강점을 갖고 있는 백화점 상품의 구색을 강화하여 입지를 강화하고 있으며, 당사는 TV쇼핑과 시너지 강화 활동을 통해 차별화된 상품 소싱과 합리적 가격을 바탕으로 고객만족을 위한 고급화, 차별화된 서비스를 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다.
(마) 회사의 경쟁우위요소
당사는 2000년 오픈 이후 지속적인 성장으로 인터넷 종합몰 시장에서 선두 그룹을 유지하고 있습니다. 현재 당사는 오픈마켓과 차별화된 가치를 제공하기 위해서 TV쇼핑과 시너지 강화를 통해 차별화된 상품을 합리적인 가격에 고객에게 제공하고 있으며, 고객 니즈에 기반하여 사용자의 편의성을 극대화할 수 있도록 쇼핑몰을 지속 개선하고 있습니다. 또한 고객 만족을 위한 차별화된 고객 서비스 정책 및 고객 관리 프로그램을 운영하기 위해 노력하고 있습니다.
(3) 카탈로그
(가) 산업의 특성
카탈로그(DM; Direct Marketing) 사업은 고객 데이터베이스를 활용하여 선정된 고객에게 다양한 상품정보를 수록한 카탈로그를 송부하고, 이를 통해 상품을 판매하는 유통사업입니다. 고객의 특성에 따른 차별화된 마케팅이 가능하기 때문에 고객에게 최적의 구매조건 제공이 가능합니다.
또한, 불특정 다수고객을 대상으로 하는 것이 아니라, 특정 고객층을 대상으로 하기 때문에 우수한 고객 데이터베이스 확보 및 관리는 사업의 가장 중요한 부분입니다.
(나) 산업의 성장성
1994년 시작된 카탈로그 시장은 1997년 TV쇼핑회사(GS, CJ)의 카탈로그 발행 및 카탈로그 전문업체(두산오토, 코리아홈쇼핑)의 시장 진출로 본격적인 카탈로그 시장이 형성되기 시작하여 2002년까지 큰 폭의 성장세가 지속되었습니다. 그러나, 2003년 이후 인터넷 쇼핑의 급속한 성장, 경기 침체, 카탈로그 발송 관련한 우편요금 인상 등으로 군소 업체들의 퇴출이 이어져 카탈로그 시장은 대형업체 중심으로 재편되었습니다. 이후, 시장은 2005년 회복기를 거쳐 2006년 들어서는 성장국면으로 전환되었습니다. 2007년에는 GS, CJ, 현대, 농수산 등 TV쇼핑업체들의 운영지면 증대 등 고객 중심의 마케팅활동 등을 적극적으로 전개함으로써 카탈로그시장이 활성화되었습니다. 한편, 2008년 4월 카탈로그시장에 신규진출한 롯데홈쇼핑이 시장점유율 확대를 위해 2009년 상반기부터 공격적인 영업을 전개하여 시장내 경쟁이 심화되고 있습니다.
(다) 경기변동의 특성
카탈로그사업은 유통업의 한 분야로 경기변화로 인한 소비자의 소비심리 변화에 따라 발행부수를 조정하며, 이로 인해 매출액 규모에 직접적인 영향을 받습니다.
(라) 시장여건
국내시장에는 현재 당사와 CJ오쇼핑, 현대홈쇼핑, 농수산 홈쇼핑, 2008년 4월 신규진출한 롯데홈쇼핑 등 TV쇼핑 회사가 발행하는 카탈로그와 두산오토 등 카탈로그 전문업체가 발행하는 카탈로그가 있으며, 2007년 시장규모는 6,300억원에 이르는 시장을 형성하였으며, 2008년도에는 롯데홈쇼핑의 진출 등으로 인해 약 7,000억원에 이르는 시장을 형성한 것으로 추정되며, 2009년은 8,000억원 수준의 시장규모인 것으로 추정됩니다.
(마) 회사의 경쟁우위요소
광범위한 고객데이터 베이스를 바탕으로 고객의 니즈를 정확히 파악, 최적의 구매조건을 제시함으로써 카탈로그 사업에서의 확고한 경쟁우위를 계속 지켜나갈 계획입니다.
2. 주요 제품, 서비스 등
당사는 농수축산물, 의복, 가구, 잡화, 기타 각종상품을 유선방송 송출 및 카탈로그제작, 컴퓨터 등을 이용한 통신판매를 통하여 판매하고 있습니다. 2010년 1분기에는 가전제품, 가정용품 및 의류를 중심으로 상품매출 396억원, 수수료매출 1,368억원 등 총 매출 1,858억원으로, 전년 대비 18.6%의 증가가 있었습니다.
3. 생산 및 설비에 관한 사항
가. 생산설비의 현황 등
당사는 서울에 위치한 본사 건물과 방송센터(스튜디오), 소규모 임차 사무실과 경기도 이천시에 물류센터를 임차하여 사용하고 있습니다. 한편 글로벌소싱을 위해
중국 상해에 소싱센터를 개설, 운영하고 있습니다.
나. 설비의 신설·매입계획 등
당사는 2010년 중에 노후시스템 개선 및 비즈니스 변화에 대한 유연한 시스템 구축을 위해 IT인프라에 62억원, 프로세스 관리 및 처리능력 혁신을 위해 전산설비에 4억원, 컨텐츠 품질 향상을 위한 방송 인프라 개선 목적으로 방송설비에 77억원, 시설 유지보수를 위해 기타설비에 6억원 등 총 149억원의 투자가 있을 예정입니다.
4. 매출에 관한 사항
가. 매출실적
당사의 2010년 1분기 상품매출은 396억원으로 전년대비 95.7% 증가하였으며, 유형상품매출 등을 통한 수수료매출이 전년 대비 6.2% 증가하여 전체 매출은 전년대비 18.7% 증가하였습니다. 2010년 1분기 매출액은 다음과 같습니다.
(단위 : 백만원)
| 구 분 |
제17기 1분기 |
제16기 1분기 |
제16기 연간 |
| 상품매출 |
수출 |
|
|
- |
| 내수 |
39,610 |
20,240 |
125,583 |
| 수수료매출 |
수출 |
|
|
- |
| 내수 |
136,799 |
128,714 |
533,939 |
| 기 타 |
수출 |
|
|
- |
| 내수 |
9,401 |
7,633 |
34,411 |
| 합 계 |
수출 |
|
|
- |
| 내수 |
185,811 |
156,588 |
693,933 |
나. 판매경로
 |
|
판매경로 |
다. 판매방법
당사는 TV, 인터넷, 카탈로그 등을 통하여 상품정보를 제공하고 고객이 상품구매를 신청하는 경우 신용카드(약 90%) 또는, 무통장입금을 통하여 대금을 결제한 후 택
배회사를 통하여 고객이 원하는 곳으로 상품을 배송합니다. 국내 택배회사가 일반적으로 취급할 수 없는 대형제품, 신선도 유지가 필요한 식품, 전문업체의 설치가 필요한 상품 등은 공급업체에서 직접 배송을 담당합니다.
라. 판매전략
당사의 판매전략은 고품질의 상품 제공 및 신뢰와 재미가 있는 방송제작입니다. 세부전략은 아래와 같습니다.
(1) 고품질의 상품 제공
- 상품판매전 사전QA검사("공인인증, 시험성적서" 확인 및 성능관련사항 점검)
- 협력업체 현장실사 시행(협력사 실태조사 및 현지 검사)
- 중국 생산의류 현지QA 시행
(현지 외주검사소를 활용한 전수검사 실시, 공정/기술지도 시행)
- 고객 배송전 품질검사 실시(현장방문 검사)
- 협력업체 품질향상 지원 프로그램 시행(ISO 9001 및 싱글 PPM 추진지원)
- 협력업체 품질역량 육성 지원(제조/공정관리 지도,교육 및 개선지원)
- 품질부적합사항 재발 방지를 위한 품질개선 활동 시행
(2) 신뢰성 있고 재미있는 방송제작
- 쇼핑호스트의 엄격한 자질
- 정확한 상품정보의 명쾌한 전달
- 다양한 이벤트를 통한 보는 즐거움
5. 시장위험와 위험관리
금리, 환율 등 시장위험에 대한 노출이 중요하지 않아서 기재를 생략합니다.
6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항
가. 회사의 상표, 고객관리정책
(1) 상표정책
GS샵은 진정성에 기반하여 고객에게 진정한 가치가 있는 상품과 서비스를 제공하고 고객이 당사를 통해 가치가 있는 선택을 할 수 있게 합니다. 고객은 GS샵의 진정성 있는 상품과 서비스의 직접 체험을 통해 GS샵의“진정성”을 공유하게 됩니다. 고객과 함께하는 GS샵의 브랜드 메시지는 현재 다양한 마케팅 수단을 통해 고객에게전달되고 있습니다.
GS샵의 상품, 판매, 운영의 실체적 변화를 견인하기 위해 도입되었던 서브 브랜드 “ditto”는 고객 참여 쇼핑의 상징으로 우선 활용하고 있습니다. 고객의 상품에 대한 의견 개진과 제안을 위한 “테마 상품 제안” , TV 쇼핑 프로그램에 대한 고객의 지속적인 평가와 아이디어 제안이 이루어지는 “디토 모니터” 등의 운영을 통해 고객과 소통하는 쇼핑 서비스를 제공하고 있습니다.
(2) 고객관리 정책
당사는 상품개발에서부터 주문, 물류, 배송, 사후 서비스에 이르기까지 프로세스와 시스템 혁신을 전개, 100%의 고객만족을 실현하고자 노력하고 있으며, 세부 정책은 다음과 같습니다.
- 24시간 콜센터 운영 (080 무료전화)
- 고객의 소리(VOC)를 다양한 경로로 취합하여 방송/상품/서비스 개선
: CEO팩스, 상담원 전화, 인터넷 상담, 고객간담회, 인터넷 패널 운영
- 30일 내 교환반품 가능 (단, 의류, 보석, 패션잡화, 서적, 컴퓨터, 디지털기기
상품군은 15일, 일부상품 제외)
- 선환불 서비스 (환불요청시 상품반송 전에 미리 고객에게 상품대금 환불,
일부 상품은 후환불)
- 판매상품에 따라 적립금, 무이자할부 등을 지원
- 구매상품의 배송예정일 사전고지를 통한 배송서비스 개선
- 지정일 배송, 전담 배송서비스, 즉시 반품서비스
- 접수된 상품AS는 해결될 때까지 상담원이 모니터링
- 판매상품 하자발생시 리콜서비스
- 각종 사은품 제공 및 다양한 이벤트를 통한 보는 즐거움
- 시청을 원하는 방송에 대해 방송 1시간 전과 방송직전 SMS로 방송시간을
알려주는 폰알람서비스 제공
- 인터넷쇼핑몰에서 실시간 TV쇼핑 방송 동영상, 다양한 쿠폰할인 혜택,
문화공연 이벤트 및 이메일을 통한 일대일 마케팅 제공
- 인터넷쇼핑몰에서 지식프렌즈(고객끼리 상품정보 공유) 제공
- 인터넷쇼핑몰 우수고객 프로그램인 더드림 플러스 운영
- 고객구매성향에 따른 차별화된 카탈로그 발송 및 다양한 프로모션 혜택 제공
- 카탈로그 최우수 고객을 위한 로열티프로그램 GS Club 운영
- Web상에서 고객이 직접 주문 수정, 취소, 반품 요청할 수 있도록 편의 제공 (단, TV쇼핑, 카탈로그 주문은 수정 및 취소만 가능)
나. 지적재산권 보유 현황
당 분기말 현재 회사가 체결한 지적재산권에 대한 주요 사용계약은 다음과 같습니다.
<"GS심볼" 및 "GS" 상표 사용 계약>
① 계약상대방(상표권자): 주식회사 지에스 (서울시 강남구 역삼동 679)
② 계약기간: 2007년 1월 1일부터 2014년 12월 31일까지 8년간
③ 계약의 목적물: "GS심볼" 및 "GS"에 대한 상표권
④ 계약의 내용: 위 상표권의 사용권 및 재사용권 부여
⑤ 계약금액: [2007년부터 2010년까지] 사용료 = (매출액-광고선전비) × 0.1%
[2011년부터 2014년까지] 사용료 = (매출액-광고선전비) × 0.2%
⑥ 대금수수 방법: 매년 6월말과 12월말에 현금으로 지급
다. 법률/규정 등에 의한 규제사항
TV쇼핑 방송프로그램 사업자는 사업을 영위하기 위하여 "방송법" 및 "방송통신위원회의 설치 및 운영에 관한 법률"에 의거 방송통신위원회의 승인을 얻어야 하고, TV쇼핑 프로그램은 "상품 소개 및 판매방송 심의에 관한 규정"에 따라 프로그램 사업자가 사전에 자율심의를 해야 하며 방송통신심의위원회의 프로그램 공정성과 공공성 점검을 위한 사후 심의를 받고 있습니다.
또한 인터넷쇼핑몰 영업을 위해서는 공정거래위원회 소관 "전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한 법률"에 따라 통신판매업 신고 및 방송통신위원회 소관 "전기통신사업법"에 의거 부가통신사업 신고를 해야 합니다.
상품판매와 관련하여 표시광고 및 소비자보호에 있어 독점규제 및 공정거래에 관한 법률, 방문판매 등에 관한 법률, 약관의 규제에 관한 법률, 표시광고의 공정화에 관한 법률, 식품위생법, 약사법, 국민건강증진법, 정보통신망 이용촉진 및 정보보호등에 관한 법률, 소비자기본법 등 관련 법규의 제한을 받고 있으며, 소비자 분쟁 등과 관련하여 일정범위내에서 한국소비자원 등 소비자보호단체의 규율을 적용받고 있습니다.
-요약-
1분기 실적, 컨센서스 수준. 보험 상품 판매 부진을 양호한 외형 성장으로 상쇄
- 1분기 영업이익은 252억원(14.0% y-y). 컨센서스(246억원)를 충족시켰으나, 당사 예상치를 다소 하회. 보험 상품 판매는 부진했으나, 유형상품 판매 급증과 판관비 억제로 상쇄
- 취급고는 22.0% y-y 증가, 중산층 소비 확대에 따른 유형상품 판매 급증에 기인. GP마진은 보험 판매 급락으로 30.1%(-2.8%p y-y)로 하락한 반면, 판관비는 억제(11.3% y-y)
- 순지분법평가손실(-30억원)은 전년동기 수준. 중경 법인의 손실(-6억원) 전년동기 수준, SO 손실(-10억원, -3억원 y-y)은 다소 축소. 인도 법인의 손실(-5억원)을 신규 반영
2010년 업종의 구조적 리스크 요인들이 불확실성으로 작용할 가능성 있어
- 2010년 EPS를 10,227원(15.7% y-y)으로 3.9% 하향 조정. 주로 지분법평가손실(-125억원)을 전년 수준(-73억원)에서 확대 조정한 것에 기인. 중경 법인은 적자가 지속(-20억원)되며, 인도 법인의 손실(-19억원)을 신규 반영. 다만, 인도 법인은 내년 상반기말 월 단위 BEP를 목표
- 2010년 EPS 증가는 전년 일회성 손실(투자자산 감액손실 127억원)에 주로 기인
- 2010년에는 2분기부터 연말까지 규제 리스크 부각 가능성: 신규사업자 선정, 공정위의 홈쇼핑의 거래 관행 개선 방안 및 채널 위치 조정 가능성 등
기업분석 보고서 보기
|
Home
> 커뮤니티
[기업리서치]
공지사항
도전1억Club신청해요!
