대박을 바라고 공모주 투자에 나섰다가 과 등 기업상장(IPO) 대어들이 잇달아 공모가를 밑도는 성적표를 내자 공모주 투자자들의 볼멘소리가 커지고 있다. 증권가에서는 ‘따상’이 극히 드문 현상인데다 하반기 들어 증시 변동성이 커지고 있는 만큼 더욱 조심스럽게 공모주에 투자해야 한다고 조언한다.
25일 이데일리가 한국거래소의 자료를 분석한 결과 지난 2016년부터 이날까지 유가증권·코스닥 시장에 상장한 기업 419곳 기업(SPAC·기업인수목적회사 제외) 중 상장 첫날 ‘따상’(공모가 대비 시초가 2배로 형성된 후, 상한가 마무리)을 기록한 경우는 34곳(8.13%)으로 나타났다. 12개 기업이 상장하면 한 개 기업이 겨우 ‘따상’을 기록한 셈이다. 반면 상장 첫날 종가가 공모가를 밑돈 기업은 104곳으로 24.82%에 달했다.
최종경 흥국증권 리서치팀장은 “최근 따상이 많아졌지만 역사적으로 볼 때, 시가총액이 상대적으로 작은 기업들 사이에서 발생하는 특이한 현상”이라고 지적한다. 실제 2016년 이후 따상을 기록한 기업 34곳 중 91.2%(31곳)는 코스닥에 속해있다. 같은 기간 코스피 상장사는 지난해 데뷔한 과 , 올해 5월 등 단 3곳에 불과하다.
지난해와 올해의 따상 열풍 역시 풍부한 유동성에 따른 특수상황으로 보는 게 더 적합하다는 해석도 있다. 2020년 코스피는 한 해 무려 30.75% 상승했다. 바로 전년인 2019년의 상승률(7.67%)의 4배 수준이다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)발 경기 침체를 막기 위해 전세계적으로 돈을 푼 데다, 동학개미들이 급증하며 유동성 시장을 형성한 결과라는 것이다.
증권가는 테이퍼링이 본격화하는 시점부터 공모주 투자에 대한 막연한 기대도 낮춰야 한다고 조언한다. 올 1분기 상장 기업 30곳 중 상장 첫날 공모가를 밑돈 기업은 1곳(3.33%)에 불과했지만 2분기 2곳(9.09%)으로 늘어났고 3분기엔 4곳(21.05%)으로 급증했다.
이석훈 자본시장연구원 선임연구위원은 “공모주는 기대심리에 좌우되는 경향이 큰 만큼, 기 상장된 주식보다 시장 분위기에 더 예민하게 움직인다”면서 “무조건 높은 수익률을 추구하기보다 나름의 기준을 갖고 현실적인 투자에 나서야 할 것”이라고 당부했다.
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