오태동 NH투자증권 리서치센터장 [사진 제공 = NH투자증권]
"3분기쯤엔 삼성전자의 반등을 노려볼 만하다. 하지만 대세 상승은 아니
다. 시작이 약세면 맏형격인 삼성전자도 어쩔 수 없다."
오태동 NH투자증권 리서치센터장의 말이다.
지난 19일 서울 여의도 NH투자증권 본사에서 만난 오태동 센터장은 삼
성전자의 주가 반등과 관련해 다소 우울한 전망을 내놨다. 삼성전자는 지
난해 말 기준으로 1374만명의 국내 개인 투자자 가운데 561만명이 들고
있는 주식이다. 우리나라 국민 4명 중 1명이 주식투자자이고, 주식투자
자 5명 중 2명은 삼성전자 주주다. 하지만 삼성전자 주가가 7만원선 아래
에서 장기간 횡보하면서 투자자들의 고민도 깊어지고 있다.
그는 오는 3분기 중 삼성전자의 반짝 반등은 가능할 수 있겠지만 지난 20
20년 말과 같은 추세적 상승은 내년 하반기에나 가능하다고 내다봤다.
오 센터장은 "메모리 반도체 업황이 견조한데 거시경제 환경 때문에 부
각이 제대로 되지 않고 있다"면서 "D램 현물가가 3분기에 반등한다면 삼
성전자 주가도 추가 하락보다는 반등 가능성이 크다"고 전했다.
그러면서도 "썰물에는 장사 없다. 물이 들어와야 움직인다"라며 "시장 환
경이 좋아야 하는데 그 시기는 빨라도 내년 하반기다. 기존 투자자 입장
에서는 더 기다려야 하고 새로 들어가는 분은 길게 봐야 한다"고 강조했
다.
이같은 그의 견해는 전반적인 시장 전망과 맥이 닿아있다. NH투자증권
은 올 하반기 코스피 예상 밴드를 2400~2800선으로 보고 있다.
현재 코스피에서 10% 가까이 더 빠질 수도 있다는 전망이다.
그는 3분기에 약세
장 속 기술적 반등이 나왔다가 4분기 다시 약세장으로 돌아서고, 이 약세
장이 내년 상반기까지 이어질 것으로 예상한다. 삼성전자 같은 대형주가
이같은 시장 흐름과 정반대로 움직이기는 쉽지 않다는 것이다.
오 센터장은 "미국의 긴축 속도가 하반기 증시에서 가장 중요한데 이를
결정하는 게 물가"라며 "지난달 미국의 소비자 물가 상승률이 8.5%였는
데 연말에도 여전히 5.5%로 높은 수준을 유지할 것으로 본다"고 말했다.
최근 미국의 경기 침체 가능성이 부각되면서 미국 연방준비제도이사회
가 공언한 수준의 금리 인상이 가능하겠느냐라는 기대감 섞인 의구심이
커지고 있다. 하지만 미 연준이 물가잡기에 총력을 기울이는 만큼 금리
인상은 예상대로 진행될 것이란 게 그의 시각이다.
그는 "긴축을 하면 경기침체가 올 수 있기 때문에 물가와 경기침체 중에
무엇이 더 중요하냐의 문제"라며 "연준은 인플레이션이 더 경기에 악영
향을 미친다고 보고 있다. 올해 말에는 미국 기준금리가 2.5%, 내년에는
3% 수준까지 오를 것"이라고 예상했다.
국내 증시에서는 환율이 중요한 변수로 떠오르고 있다. 원/달러 환율이 1
300원에 육박하면서 외국인 투자자의 이탈을 부채질하고 있기 때문이
다. 오 센터장은 고환율이 하반기에도 지속될 것이라고 내다봤다.
오 센터장은 "하반기에 미국의 금리가 한국보다 높아져 미국으로 돈이
빠져나갈 우려가 있다"라며 "지금 무역수지도 적자이기 때문에 외환시장
이 더 영향을 받을 수 있다. 하반기에는 1300원대를 볼 것 같다"고 전망
했다.
다만 원화 약세는 수출 기업에게는 유리한 환경이다. 대표적인 업종이 완
성차다. 특히 반도체 수급난으로 매출 주문이 남아있다는 점에서 좋은 점
수를 줬다.
오 센터장은 "내년 상반기까지 힘든 국면으로, 추울 때는 옷을 따뜻하게
입는 게 최고"라며 "개인 투자자들은 우량한 종목을 사놓고 기다리면 된
다. 완성차 업종 같은 경우 지금 사는 가격보다 높은 가격이 분명히 온
다"고 강조했다.
"아무리 좋은 배도 썰물엔 못 뜬다…삼성전자도 더 기다려야" [주전부리]
(naver.com)
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